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格伦外汇:【FXTRADING.com 格伦深度】破产海啸即将到来,美股却要再创新高?

来源:FXTRADING.com · 格伦外汇 2020-05-26 16:43:48

昨天我们就提到,美国上周又新增了240万的首次申请失业金人数,过去九周的总数达到了3864万,同时市场预计5月份的失业率将升至25%左右,然后想象一下违约率回升到多高。

一图展示失业率与贷款拖欠之间的关系

昨天我们就提到,美国上周又新增了240万的首次申请失业金人数,过去九周的总数达到了3864万,同时市场预计5月份的失业率将升至25%左右,然后想象一下违约率回升到多高。

惠誉(Fitch)的数据显示,美国杠杆贷款市场的违约月度数据已达到2014年以来的高位,5月份高风险的债务违约总额为126亿美元,惠誉(Fitch)预测,到2020年,美国杠杆贷款违约将达到800亿美元,超过2009年的历史最高水平780亿美元。

此前的能源价格大战以及需求暴跌重创了相关企业,但在过去两个月中,美国的零售商反倒是违约数额最高的。能源仍排在电信,服务和制造业之后的第五位。

就在上周五,成立于1918年的美国汽车租赁巨头赫兹申请破产。截至今年年初该公司在全球共有568,000辆汽车和12,400个特许经营地点,其收入的近三分之二来自机场的租金。随着各国封闭边境并施行居家令,航空业受到了前所未有的冲击,赫兹的客户数量急剧减少,且并不会受到航空公司那样的政府救助待遇,最后宣告破产。

高盛本周一撰文称,随着企业关闭和失业迅速增加,人们越来越担心借款人偿还债务的能力以及由此产生的金融稳定风险。

在评估了整个经济范围内信贷损失的可能规模,债权人遭受这些损失的风险以及金融稳定和银行业的潜在风险之后,高盛得出结论:上升的破产和拖欠债务表明违约周期已经开始。

高盛指出,非金融公司债务自2011年以来增长了60%以上,最近上升至历史新高,占GDP的比重超过45%。由于病毒导致许多行业收入的急剧下降,大量公司的现金流为负,越来越多的破产申请和案件表明公司违约周期已经开始。

从行业细分来看,能源行业首当其冲,大规模的封锁措施将人们锁定在家中,石油需求暴跌,且油价大跌使能源公司收入锐减。其次则是商品服务、旅游休闲、健康服务、零售、房地产和汽车行业,均受到病毒直接的冲击。

据彭博社报道,餐馆,百货商店,服装商人和专业连锁店一直在收到房东的通知,其中一些人长达三个月没有收到房租。根据CoStar Group最近的一项分析,估计4月份的租金未支付74亿美元,约占欠款的45%,该调查还发现房东只收到了预期租金的四分之一。

随着付款的宽限期结束,失去顾客的零售商基本处于破产边缘,根本无法付款,然后违约通知生效,不得不走破产程序。

高盛信贷策略师预计,到2020年底,为期12个月的高收益违约率将增加至13%,相当于金融危机期间达到的最高水平。

经济一片萧条,然而纳斯达克已经快接近前高,短期内甚至可能再创新高,请大家注意防范风险。

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