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格伦外汇:【FXTRADING.com 格伦深度】需求难回正常,油价下行风险仍存

来源:FXTRADING.com · 格伦外汇 2020-05-25 16:03:11

自从油价在4月21日触底之后,便开始一路上涨,截至上周五收盘,WTI已经回到了33.5美元/桶的价位附近,然而涨势可能即将结束。

自从油价在4月21日触底之后,便开始一路上涨,截至上周五收盘,WTI已经回到了33.5美元/桶的价位附近,然而涨势可能即将结束。

大规模的减产是油价上涨的推手之一

4月中旬,在为期一周的双边电话会议以及OPEC+联盟和20国集团部长视频会议后,OPEC+达成历史性减产协议,OPEC+将在5月和6月削减970万桶/日的原油产出,在6月之后将逐渐缩减至每天760万桶直到年底,然后在2021年削减至560万桶,直到2022年4月。另外根据协议,美国、巴西和加拿大将减产370万桶/日,其他G20国家将减产130万桶/日,不过G20的数字并不代表真正的自愿削减,可能需要几个月甚至一年以上的时间才能生效。

上周三晚间美国EIA公布的数据显示,截至5月15日当周EIA原油库存减少498.20万桶,美国国内原油产量减少10万桶至1150万桶/日。美国原油产品四周平均供应量为1612.9万桶/日,较去年同期减少19%。

贝克休斯油服数据显示,美国至5月22日当周石油钻井总数降至237口。

经济重启令市场强化了需求回升的预期

中国的石油需求已回升至每天约1300万桶的水平,略低于2019年5月的每日1340万桶和和2019年12月的每天1370万桶。这带动了市场情绪的改善,且市场对其他地方快速反弹的希望寄予厚望。

根据日本政府5月24日拟定的方针,不待“紧急事态宣言”本月末到期,5月25日就将全面解除东京、神奈川、埼玉、千叶等首都圈1都3县以及北海道的紧急状态。

美国有些州早已重启部分经济活动,欧洲各国也在逐步撤销封锁限制措施,英国准备6月1日进入解封第二阶段。至少市场目前交易的是经济重启的预期,并没有理会经济能多大程度回到之前的样子。

然而经济并不会出现V型反弹

上周五,中国政府表示不会为今年的经济增长设定具体目标,因为由于冠状病毒和世界经济与贸易环境存在极大的不确定性。IHS Markit新加坡能源咨询副总裁Victor Shum表示,中国没有给出GDP目标,这意味着他们还不确定复苏。

欧洲央行上周四公布的会议纪要显示,不太可能实现快速的V型复苏,“中性”经济预期情景可能过于乐观。

虽然上周美国原油库存下降了560万桶,但是汽油库存上升,汽油需求的下降暗示即便经济重启,也回不到病毒发生前的状态,需求仍然低迷。德国商业银行在周五的一份报告中说:“由于仍然存在需求方面的担忧,我们认为石油市场上的最新价格反弹过高。”

美国上周又新增了240万的首次申请失业金人数,过去九周的总数达到了3864万。IHS Markit首席业务经济学家Chris Williamson预计第二季度GDP将以每年37%左右的速度下降。

最新的数据表明,我们离正常状态仍还有很长的路要走

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