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艾拓思:7月降息有点悬?

来源:AETOS · 艾拓思 2019-07-10 18:43:51

7月30日至31日,美联储将举行下一次议息会议。在此之前,市场正从各个方向寻找有关美联储降息的线索,包括美联储上次会议的会议纪要、经济数据、鲍威尔的最新讲话等。目前来看,各大行对月末美联储会否降息、降息多少仍存较大争议。

  外汇天眼APP讯 : 7月30日至31日,美联储将举行下一次议息会议。在此之前,市场正从各个方向寻找有关美联储降息的线索,包括美联储上次会议的会议纪要、经济数据、鲍威尔的最新讲话等。目前来看,各大行对月末美联储会否降息、降息多少仍存较大争议。

  近期,美国劳工部发布月度就业报告。报告显示,美国6月非农就业人数增加22.4万人,高于预期的16.5万人,前值从7.5万修正为7.2万;失业率升至3.7%,预期和前值均为3.6%。非农就业人口大幅增长,缓解了近期对就业形势和整体经济增长放缓的担忧。美联储决策层对于经济不确定性是否支持降息的看法可能进一步出现分歧。

  虽然上次会议后,美联储暗示如有必要,可能会降息。但圣路易斯联储布拉德表示,他不认为联邦公开市场委员会(FOMC)7月再次开会时有必要降息50个基点,尽管他最早主张降息的美联储官员之一。

  美联储决策者克利夫兰联储梅斯特也对美国降息的举措的正确性表示怀疑,认为除非有更多迹象表明经济正走向真正的弱势道路。梅斯特表示,在考虑改变美联储的货币政策立场之前,更愿意收集更多信息,美联储将注意到有关经济走势的金融市场信号,但是它们并非总是正确。

  周三(7月10日),美联储主席鲍威尔将在国会发表半年度证词,市场预计他将回答有关经济和美联储政策的问题。鲍威尔对国会各委员会的讲话可能会澄清,美联储是否会像外界普遍预期的那样,在本月晚些时候降息。

  BMO Capital Markets./a>美国利率策略主管Ian Lyngen认为,6月份强劲的就业报告“强于预期,但由于修正后的就业人数减少了1.1万,丝毫没有影响美联储在26天后降息的预期。”美联储下一步将于7月31日做出利率决定。

  摩根大通首席美国经济学家费罗利(MichaelFeroli)表示,议息会议降息50个基点的可能性已经不存在,“这将是一次争论激烈的会议,我认为他们(美联储)最终会放松,因为他们之前如此强烈地发出过信号。这是一种保险性的政策放松,代价不高,因为通货膨胀近期内不会带来任何风险”。

  瑞信集团分析师Jonathan Cohn表示,在美国就业增长远超市场预期的情况下,美联储本月仍有降息的可能,但不要预期会有大的下调。失业率小幅上升和薪资增长缓慢这两点让市场失望,“因此降息25个基点的可能性很高,在看重数据的框架中,降息50个基点的理由就少了”。

  花旗集团经济学家认为美联储本月会维持利率不变。该行经济学家Andrew Hollenhorst和Veronica Clark指出,6月美国非农就业人口激增224,000人,都是认为美联储决策者可能会在7月31日的会议上采取“观望”态度的原因。

  高盛也认为,美联储没有理由在本月末的FOMC会议上降息。高盛给出了几大理由:对劳动力市场急剧放缓的担忧已被证明毫无根据;库存调整可能接近结束;美国消费者很少比现在更强,美国私人销售额可能在第二季度增长近3%,趋势甚至可能持续至第二季度之后;通货膨胀远未陷入衰退。高盛指出,现在是市场在推动美联储降息——即便在上周五的抛售后,债市的定价依然隐含在未来两次FOMC会议上有50个基点的降息。

  芝商所Fed Watch工具显示,市场对美联储本月宣布降息的概率预期仍为100%,但预计调降50个基点的预期降至4.9%,调降25个基点的预期升至95.1%。

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