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艾拓思:数据不佳或推动美联储7月降息

来源:AETOS · 艾拓思 2019-07-03 17:42:39

美联储又该头疼了!7月1日晚间,美国供应管理协会(ISM)公布的数据显示,美国6月ISM制造业指数读为51.7,略高于市场预期的51,仍处于50荣枯线以上,但逊于5月前值52.1,刷新2016年10月以来的32个月最低。

  外汇天眼APP讯 : 美联储又该头疼了!

  7月1日晚间,美国供应管理协会(ISM)公布的数据显示,美国6月ISM制造业指数读为51.7,略高于市场预期的51,仍处于50荣枯线以上,但逊于5月前值52.1,刷新2016年10月以来的32个月最低。

  在3月超预期反弹后,4月至6月数据均不佳,也说明去年底以来的美国制造业增速波动较大。有分析称,近期不少数据暗示“美国制造业的根基正在动摇”。此前美国6月纽约联储制造业指数较上月跌幅已经创纪录最大,同时费城联储6月制造业指数也大幅低于预期和前值,这都暗示着美国制造业疲软的状况加剧。所以,即使此次美国6月ISM制造业PMI终值高于预期,仍无法掩盖美国制造业疲软的事实。

  有分析指出,目前市场预计ISM制造业PMI数据在2019年下半年仍将继续滑落。从历史数据看,经济活动对于利率变动的有两年的滞后期,这意味着市场仍在消化2016年至2018年大幅上涨的利率。如果ISM制造业PMI未来继续回落,且带动其他经济指标在未来1至2个季度延续当前疲软的走势,这可能或迫使美联储加快降息的步伐。

  金融博客Zerohedge也指出,更疲软的需求将限制企业向消费者传导更高价格的能力,代表整体通胀压力也较年初弱化,可能会强化美联储年内降息以防止通胀过低的理由。

  从纽约联储和克利夫兰联储的经济衰退模型来看,均暗示美国经济即将衰退。

  基于10年期和3个月期美债收益率曲线的形态,纽约联储预测未来12个月美国经济衰退的概率是29.6%,读数相对较高,从历史数据来看,每一次数据达到这一水平附近时,除了1967年美国经济都陷入了衰退。

  而克利夫兰联储的数据显示,未来12个月经济衰退的概率为34.8%,除了1967年每一次触及这一水平之时都出现了经济衰退。这意味着两个联储的模型都显示在过去9次经济衰退中,有8次正确,因此美国经济正处于衰退的边缘。目前美联储尚未开启降息周期,这意味着美联储必须尽快采取行动,否则可能加剧美国经济衰退的迹象。

  目前,市场已经将注意力集中到美联储以及美联储七月是否会如市场预期一样降息之上。虽然鲍威尔仍然认为,今年以来美国经济表现不错,坚实的基本面支撑着经济持续增长和强劲的就业市场,未来通胀率将有所回升,但需要承认的是,FOMC委员对货币政策宽松预期已经有所增强。

  接下来,市场将密切留意周五的美国就业报告,假如数据再次令人失望,可能会提高7月份降息的概率。

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