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新金融投资:继阿阿根廷之后又一个国家崩了!

来源:OctaFX · 新金融投资 2018-05-20 05:08:45

继阿根廷崩溃后,横跨欧亚的土耳其也崩溃了!昨天,土耳其里拉兑美元汇率刷新历史新低,日内一度重挫2.5%,领跌新兴市场货币。今年以来里拉跌幅超过17%,仅5月至今已跌9.9%,是今年以来表现最差的货币之一。截止到发稿,土耳

  外汇天眼APP讯 : 继阿根廷崩溃后,横跨欧亚的土耳其也崩溃了!

  昨天,土耳其里拉兑美元汇率刷新历史新低,日内一度重挫2.5%,领跌新兴市场货币。今年以来里拉跌幅超过17%,仅5月至今已跌9.9%,是今年以来表现最差的货币之一。

  截止到发稿,土耳其里拉兑美元仍在不断刷新下限。

  土耳其里拉兑美元

  糟糕的不止货币。

  数据显示,土耳其10年期国债价格昨天也跌至历史新低,收益率当日暴涨91个基点,为2014年以来最大涨幅,触及创纪录的14.81%。

  此外,土耳其的通货膨胀率居高不下,通货膨胀率为10.6%,是中国的6倍、美国的4.34倍,排名全球第19位。

  而作为直接反映地区经济表现的失业率,土耳其高达10.6%,超越7%的

  这是一件相当可怕的事情,基本达到了美国经济大萧条时期与2008年金融危机时期的失业率。

  创历史新低的汇率,不断拉升的国债收益率,高居不下的通货膨胀率与失业率,共同证明土耳其的经济、货币、政局形势糟糕到了顶点。

  而更严重的是,土耳其总统埃尔多安近日在接受媒体采访时重申了对低利率政策的支持,并计划如果在下月的大选中获胜,将加强对经济的掌控,更大程度地插手货币政策,央行须听命于他。

  这对于内忧外患的土耳其,可以说是雪上加霜。

  那么问题来了,是什么让这个一度是世界上经济增长最快之一的国家货币崩溃的?它给世界又有什么启示?

  土耳其横跨欧亚,扼守黑海与地中海通道,同时还是中东与欧洲的陆上桥梁,其战略地位无可比拟。

  土耳其的近现代史与中国有点类似,都曾有过被瓜分的耻辱历史,签订过丧权辱国的条约,建国后,经济发展一直都不错,经历了多年的高速增长。

  与中国不同的是,土耳其是一个外向型经济体,它本身没有什么资源,制造业也不发达,能源、资本货物、日用消费品、电器产品等都需进口,它的发展采用的是进口型替代工业发展模式。

  土耳其在引进了现代化工业的基础设施后无法培植出有竞争力的国内企业,除钢铁工业,建筑业等基础设施相关行业以外其余制造业都缺乏竞争力,而贸易壁垒和固定汇率制却让经济低效运转。

  由于极度依赖进口,导致土耳其本国货币地位缺失,再加上政局不够稳定,需要依靠货币宽松政策刺激经济发展,所以土耳其里拉一直走在贬值的路上。

  到了1970年代受布雷顿森林体系解体和石油危机影响,土耳其的外汇储备大幅缩水,固定汇率制度难以为继,国内出现了严重的滞胀+高失业率+高额财政赤字的局面,货币贬值加剧。

  土耳其或将迎来其现代史上第一位独裁者。

  埃尔多安能否完成他恢复奥斯曼帝国、领导伊斯兰世界的梦想我们不知道,但若历史果真发生,将加速资金外逃、恶化土耳其的投资环境与经济。

  另外,近日美国驻以色列的大使馆迁往耶路撒冷并举行开馆仪式,而以外交部曾向86个驻以外交使团发出开馆仪式邀请,只有33个使团确认参加。

  未参加开馆活动的外交团中就包括土耳其。15日土耳其要求以色列驻土耳其大使离境,以色列外交部也作出回应,宣布驱逐一名土耳其领事。

  谁都知道美国与以色列的关系,土耳其此举被外界解读为有反对美国、倒向俄罗斯的倾向。

  土耳其之所以在“美国迁移以色列大使馆”问题上挑头反对,有借助这个外交事件,争取阿拉伯世界支持,转移国内注意力的意图。

  但这也使得土耳其的外交局势更加不明朗,

  前途难卜!

  穆迪在报告中评论称:

  “在发达国家收紧货币政策之际,土耳其国内政治形势紧绷,使得外国投资者对土耳其及其银行业风险进行重新评估的潜在诱因继续增加。”

  据了解,穆迪在今年3月下调了土耳其银行业的信用评级,并对其持悲观态度。

  穆迪关于土耳其“经济过热”的警告,使投资者“望而却步”。

  “如果总统都不相信基本利率理论,你怎么能在这个国家投资呢?”

  “投资者担心政府干预货币政策和中央银行独立性的市场情绪驱动了里拉的大部分抛售。”

  电价、高速公路收费大涨

  “感觉目前通货膨胀对一些日用品的价格影响不大,不过从今年新年开始,电价和高速公路收费都在上涨,感觉生活成本有所提高,一些旅游包车服务方面的成本也在上涨。”已在土耳其从事旅游服务行业5年的张卿在接受21世纪经济报道记者采访时表示。

  根据土耳其政府去年12月30日发布的通知,电价一年内平均上涨了8.5%,工业和商业企业的电价上涨了8.4%,居民用电价格上涨了8.8%。而根据土耳其交通、通信和海洋事务部同一天发布的一项声明,博斯普鲁斯海峡第一和第二座桥以及高速公路的收费在2018年上涨了10%-25%。

  一位中国企业派驻土耳其的代表则对21世纪经济报道记者表示,目前里拉贬值,通胀提高暂时未对企业在土耳其的经营造成很大影响。

  “今年以来,由于过桥费和高速公路收费上涨以及机动车税的上涨增加了我们的产品运输成本,但是由于公司在土耳其不涉及生产,并采取美元结算,总体影响并不大。”

  但他也对目前土耳其所采取的货币政策表示担忧,认为最近一段时间里拉的贬值以及土耳其不稳定的政治局面都增加了企业在土耳其经营投资的风险。

  黄金或成最后“救命稻草”

  自4月中旬以来,里拉急剧下跌,同时美元在贬值两年后开始走强。此外,土耳其4月底宣布的新财政刺激措施加剧了财政赤字,目前土耳其经常账户赤字已经扩大到GDP的5%以上,是G20国家集团中规模最大的国家之一。加上进口石油带来的巨额外汇债务,占GDP比重超过6%。

  制图:21世纪经济报道 设计:邓居轩

  富达国际驻伦敦的新兴市场固定收益投资组合经理Paul Greer通过邮件接受21世纪经济报道记者采访时表示,以里拉计算,石油价格在过去两个月上涨了40%。他警告说,这将对通货膨胀产生直接影响,目前每年以10.8%的速度增长。

  “要拯救土耳其里拉,黄金或许将扮演关键角色。”

  实际上早在两年前,土耳其人就表现出了对黄金的特别青睐,相当数量的土耳其人情愿抛售本币里拉选择黄金等资产避险。根据2018全球黄金调查,土耳其黄金进口量在近年来飙升,2017年进口黄金361吨,较2016年增加两倍多。因政府决定用黄金来取代其大量的美元储备,去年土耳其官方黄金持有量达到565吨的纪录新高,在全球排第11位。

  最近几年,土耳其从海外运回了220吨黄金,其中去年从美国运回28.7吨。据土耳其媒体上月报道,土耳其决定把储藏在美国的所有黄金运回本土。

  “我们为什么所有贷款都是美元?让我们用其他货币。我建议贷款应该基于黄金。” 埃尔多安曾在4月16日在伊斯坦布尔举行的全球创业大会上说道,“美元的世界一直处于外汇压力下。我们应该把各国从外汇压力中解救出来,黄金在历史上从未成为压迫工具。”

  值得一提的是,今年2月底,土耳其已授权中国银行、汇丰控股和中国工商银行研究在中国熊猫债券市场上发行债券的可能性,这是土耳其2018年外部借款计划的一部分——寻求实现该国借款工具的多元化。土耳其财政部曾表示,预计今年将首次发行熊猫债,具体时间将取决于监管审批和市场情况。

  “如果发行成功,意味着土耳其有史以来首次发行人民币债券。”刘冬指出,“同运回海外黄金一样,这是土耳其去美元化的做法之一。截至目前,除土耳其外,中国、欧盟、日本、俄罗斯、伊朗、委内瑞拉、印尼、马来西亚、泰国、安哥拉、巴基斯坦、尼日利亚等12大经济体已展开了不同形式的去美元化行动,世界经济向美元亮剑或正迅速加码并扩散。”他表示。

  那么,土耳其的货币崩溃给了世界什么启示?本号认为有以下几点:

  1、无论一个国家或地区曾经多么辉煌,经济发展多么好,政局稳定是第一要素,一旦内部发生动乱,就会引起资本外逃、货币贬值、经济下行,再好的发展成果都将付之一炬。

  2、一个国家与地区的经济发展,必须要以核心产业为驱动力。

  3、外汇管制必须引以重视,宜早不宜迟,一旦形成洪水之势,就难以阻挡,而短期内大量资金外逃,对于一个国家和地区的打击,将是致命的。

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