天眼深度丨这波比特币涨势已经结束了吗？

　　随着最近比特币出现新的下跌，市场对牛市前景的担忧也在增长。但链上数据显示，比特币的长期持有者对此轮调整并未做出太大反应，其持有供应量依然处于历史高位。这似乎表明，这类持有者对比特币中长期前景保持信心，仍期待继续看涨。

　　根据市场数据机构IntoTheBlock的统计，比特币网络上代表长期持有者（LTH）的供应量一直处于稳步增长态势，尚未因最新一轮下跌而出现放弃积累的迹象。这类持有者是指至少持有比特币一年以上的投资者。由于他们持币时间长，通常是市场中最不可能卖出比特币的一群人。

　　下面的图表显示了过去几年比特币 LTH 余额的趋势：

　　数据显示，过去几年中，比特币长期持有者余额始终保持增长趋势，没有出现大幅回落。这表明这部分投资者一直在持续累积比特币，对行情仍然看好。虽然短期内他们的抛售会立即反映在数据上，但新增购买需要一年时间才计入统计。因此，供应量的增长就代表了过去一年中积累的成果。

　　分析认为，目前比特币新的调整并未改变长期持有者的行为，他们的持币决心依旧坚定。这可能预示着，这轮下跌不会是终结，长期持有者认为比特币牛市的顶点还远未到来。一旦他们开始明显抛售，才是比特币真正进入收尾阶段的信号。

　　当然，加密市场存在巨大不确定性，仅凭部分持有者行为无法完全预测未来趋势。但长期持有者的稳定积累，至少可以看作是对比特币中长期价值的一种验证。这也与近期机构投资者持续增持比特币的现象不谋而合。

　　总体而言，比特币长期持有者的稳定表现说明，市场对这轮调整反应仍较为平和。过度悲观情绪可能会被进一步打压。关键还是要关注比特币技术发展和应用渗透这些基本面，而非短期价格波动。只要其核心投资价值继续得到证明，就没有理由对比特币长期前景失去信心。这从一个侧面也反映出市场对数字资产价值的认可度正在逐步增强。