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中金网研报精选:快递业务量增速显著提升

来源:中金网 2020-10-26 15:35:13

  外汇天眼APP讯 : 1. 业务量增速显著提升

  快递业务量增速较上月显著提升。2020 年 9 月,规模以上快递业务量 80.9 亿件,同比增长 44.6%,增速较上月提升 8.1pts。2020 年 1-9 月累计,规模以上快递业务量 561.4 亿件,同比增长 27.9%。

  网上商品零售额增长是主要驱动因素。2020 年 1-9 月,网上商品零售额累计约 6.6 万亿元,同比增长 15.3%,占社会消费品零售总额的比例为 24.3%,较 2019 年底提升 3.6pts。2015-2019 年,网上商品零售额占比由 10.8%提升至 20.7%。

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  2. 单价同比降幅有收窄

  单价同比降幅较上月收窄。2020年9月,快递单价10.2元,同比下降12.2%,降幅较上月收窄 1.4pts。国内单价同比下降,国际港澳台单价同比上升。2020 年 9 月,同城/异地/国际港澳台单价分别分别为-12.7%/-16.9%/20.4%。2020 年 9 月,规模以上快递收入 824.3 亿元,同比增长 27.0%。2020 年 1-9 月累计,规模以上快递收入 6,098.8 亿元,同比增长 15.7%。 为 6.2 元/6.4 元/57.7 元,同比增速分别为-12.7%/-16.9%/20.4%。2020 年 9 月,规模以上快递收入 824.3 亿元,同比增长 27.0%。2020 年 1-9 月累计,规模以上快递收入 6,098.8 亿元,同比增长 15.7%。

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  3. 市场份额向头部集中

  市场集中度提升趋势明显。2020 年 1-9 月,快递服务品牌集中度指数 CR8 为 82.9%,较 2019 年底提升 0.4pts,较 2013 年底提升 2.9pts。2013 年至今,快递行业集中度提升趋势明显。2020 年 1-6 月,已上市的 7 家快递物流公司(中通/韵达/圆通/申通/百世/顺丰/德邦)快递业务量市场份额合计约为 84.2%,较 2019 年提升 2.7pts,较 2013 年提升 14.6pts。

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  4. 各公司月度数据一览

  顺丰控股

  2020 年 9 月,顺丰快递业务实现收入 134.5 亿元,同比增长 36.1%。其中,快递业务量7.3亿件,同比增长60.4%,快递业务单价18.5元,同比下降15.2%。当月快递业务量市占率 9.0%。

  2020年1-9月累计,顺丰快递业务实现收入1,032.0亿元,同比增长38.1%。其中,快递业务量 56.7 亿件,同比增长 74.5%,快递业务单价 18.2 元,同比下降 20.8%。当年累计快递业务量市占率 10.1%。

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  韵达股份

  2020 年 9 月,韵达快递业务实现收入 31.4 亿元,同比增长 13.4%。其中,快递业务量14.6亿件,同比增长64.9%,快递业务单价2.2元,同比下降31.3%。当月快递业务量市占率 18.1%。

  2020 年 1-9 月累计,韵达快递业务实现收入 216.9 亿元,同比下降 3.5%。 其中,快递业务量 96.4 亿件,同比增长 39.1%,快递业务单价 2.2 元,同比下降 30.6%。当年累计快递业务量市占率 17.2%。

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  圆通速递

  2020 年 9 月,圆通快递业务实现收入 26.5 亿元,同比增长 19.6%。其中,快递业务量12.2亿件,同比增长50.1%,快递业务单价2.2元,同比下降20.1%。当月快递业务量市占率 15.0%。

  中,快递业务量 83.0 亿件,同比增长 35.0%,快递业务单价 2.3 元,同比下降 24.5%。当年累计快递业务量市占率 14.8%。

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  申通快递

  2020 年 9 月,申通快递业务实现收入 18.7 亿元,同比下降 8.6%。其中,快递业务量 8.6 亿件,同比增长 18.6%,快递业务单价 2.2 元,同比下降 22.7%。当月快递业务量市占率 10.6%。

  2020 年 1-9 月累计,申通快递业务实现收入 140.6 亿元,同比下降 8.8%。其中,快递业务量 59.5 亿件,同比增长 17.9%,快递业务单价 2.4 元,同比下降 22.7%。当年累计快递业务量市占率 10.6%。

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  风险提示:网购零售额增长不及预期,价格战程度超预期, 人工成本上涨超预期, 油价上涨幅度超预期。

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