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证券业新一轮并购潮起 多家券商秘密寻找收购标的

来源:证券时报 2019-06-20 09:39:19

证券行业新一轮并购潮,并未止步于中信证券收购广州证券,或天风证券收购恒泰证券近30%股权,而是在继续酝酿中。

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  外汇天眼APP讯 : 证券行业新一轮并购潮,并未止步于中信证券收购广州证券,或天风证券收购恒泰证券近30%股权,而是在继续酝酿中。

  外汇天眼原引证券时报记者获悉,目前仍有券商在秘密寻找并购标的,其中,一家央企旗下券商,去年底就准备出手走并购扩张之路,但因决策流程较长,暂未正式启动并购计划;另外一家华南地区券商也有此意愿,已私下寻找标的,并对比了几家业绩不佳的中小券商。

  近年来,证券行业马太效应加剧,中小券商生存压力较大,并购性价比凸显,曾作价90亿元的恒泰证券30%股权此次估值仅有45亿元。不过,值得注意的是,随着行情好转,最佳的并购机会可能稍纵即逝,去年亏损的23家券商今年净利润已有不少扭亏为盈,估值也出现明显变化。

  券商在寻找并购标的

  就在中信证券收购广州证券时,已有不少资本实力较强的券商希望抓住战略布局的机会,通过并购扩张得以壮大。

  上述央企旗下券商的一位高管表示,纵观过去大型券商的成长之路,都离不开行业并购整合,不管是中信、海通,还是广发、国信、申万宏源、方正等,都有收购其他券商的经历。仅靠自身发展从无到有、从小到大,而完全不进行并购的大型券商少之又少。

  上述高管向记者透露:“去年底,我们曾接触个别中小券商,准备抓住行业估值低点进行收购,不过决策流程太长耽误了时机,至今尚未正式启动计划。”

  外汇天眼原引记者获悉,华南一家券商也有此并购意愿,但作为行业内收购方考虑的绝不是券商牌照,而是业务优势可以互补的中小券商,基础太差、业务太小的均不在考虑范围之内,最好是短时间内业绩不佳但又有客户基础和人才团队的券商。

  这样一来,2018年亏损的23家券商名单就大体圈定了范围,除了部分投行子公司之外,不乏一些出现亏损的中型券商。比如近期被收购的广州证券、恒泰证券都是如此,并且这两家券商原本规模并不小,也都有具备优势的区域客户和特色领域。

  并购案例会越来越多

  证券业整合是行业发展的大势所趋,不过并购需抓住估值时点,去年亏损的23家券商净利润今年已有不少扭亏为盈,估值也有明显变化。

  上述央企旗下的券商高管透露,收购计划从去年底推迟到今年,近期几家标的券商估值已经提高,收购成本大了可能还要重新考虑标的。

  可比数据显示,广州证券、恒泰证券、太平洋证券、华鑫证券等2018年净利润亏损的券商,今年以来都扭亏为盈了,其中恒泰证券一季度净利润6.27亿元,广州证券前5个月净利润为3335万元。

  另一位上海非银分析师告诉记者:“证券业竞争加剧,同质化又比较严重,中小券商被收购是一大趋势。过去,小券商还可以依靠牌照红利生存,而随着对外资开放的力度加大,还有马太效应的驱动,并购案例只会越来越多。”

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