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研报精选:5G板块逆势走强 5G元器件龙头业绩回升 最高接近涨停!

来源:中金网 2018-11-09 15:17:26

今日市场在银行股的拖累下,弱势不堪。但是5G概念早盘却逆势走高,一度爆发涨停潮。说明市场还是相当认可5G这个题材的。今日5G光通信领域的基础元器件龙头天孚通信最高大涨9.25%,表现相当强势。

  中金网汇信APP讯 :

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  一、5G板块逆势走强 5G元器件龙头业绩回升 最高接近涨停!(国泰君安证券)

  今日市场在银行股的拖累下,弱势不堪。但是5G概念早盘却逆势走高,一度爆发涨停潮。说明市场还是相当认可5G这个题材的。今日5G光通信领域的基础元器件龙头天孚通信最高大涨9.25%,表现相当强势。

  当然,之所以今天5G板块能够逆势上涨,也跟消息催化紧紧相关。消息上,8日,《中国互联网发展报告2018》和《世界互联网发展报告2018》蓝皮书发布。报告指出,全球主要国家2020年左右陆续实现5G商用。汇信分析师认为,原来预计的时点将会在2019年上半年发放牌照,但从消息面政策面上来看,2018年底牌照或可发放,发牌时点有望大超预期。

  公司基本面上:

  1、5G元器件龙头,业绩增速由负转正。公司专注于光通信行业上游的基础元器件领域,市场担心细分容量小及由此引发的竞争恶化问题,但随着公司产品线的合理开拓,一方面细分小市场的叠加打开了公司的成长空间,另一方面有利于形成公司在供应链体系中的系统竞争优势,再加上行业景气度提升的锦上之花,公司有望扭转业绩下滑重归成长。

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  2、产品拓类,版图扩张。公司自成立以来专注光器件行业,从最初的陶瓷套管产品线,不断丰富产品体系,不但实现了版图的扩张,还形成了自己的系统竞争优势。销售上公司一方面稳定存量,挖掘既有客户潜在需求,另一方面开拓增量,加大海外客户的销售比例。公司版图扩张之路,建立在研产销层层配合、升技精艺降本增效之上,虽有雷厉,亦不失沉稳。

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  3、需求增长,景气提升。受运营商资本支出下滑影响,光器件需求相对疲软。随着未来宽带升级扩容、5G建设、数据中心建设三大周期叠加,光模块、光器件需求有望回暖,行业景气度有望在19年上行。

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  预计2018-2020年营业收入分别为4.50、5.91、7.75亿元,归母净利润1.29、1.60、2.00亿元,对应EPS为0.65、0.80、1.00元。给予目标价29.25元,对应2018年PE39X。

  二、教考信息化市场广阔 新高考推动新成长 教育龙头业绩迎快速发展阶段!(长江证券)

  时代在发展,社会在进步。现在的教育已经加入了很多高科技产品,信息化也成了特色之一。教考信息化龙头佳发教育敏锐的感受到了这场变化背后的大市场,走在了教考信息化的最前沿。

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  1、教育考试信息化:升级+延展,纵横开启新增长。佳发教育是教育考试信息化龙头,音频采集设备覆盖全国8000所高中学校,市占率约60%且全国市场分布相对均衡,体现公司产品的综合竞争实力。

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  近年来公司教育考试信息化业务向纵、横两个方向发展:纵向应政策规定搭建各级考试考务平台,保守测算带来50亿元市场,公司有望在未来3~5年内获得25亿元的收入增量;横向以高中学业水平考试标准化考点建设为主力,预计产生约25亿元的增量市场。公司作为教育考试信息化的龙头企业,马太效应有望增强,实现产品快速扩张。

  2、智慧教育:新高考打开信息化蓝海,云巅系列产品快速拓展。2014年9月高考改革大幕拉开,截至目前已有近一半的省市启动了新高考。教改实施后,学生高考变成了“语数外+3(选课)”,选课组合通常多达20种。原先的 “手动拉excel 方式”或传统的排课软件难以满足复杂多样的需求,走班排课系统基本成为“增量刚需”。叠加学业生涯规划、综合素质评价等强需求产品,中性测算由新高考政策带来的增量市场至2022年有望达到27.9亿元/年,五年合计市场空间约在百亿量级

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  目前新高考带来的增量信息化市场处于初始阶段,格局相对分散,区域化特征较为明显。考虑到基础需求走班排课软件技术壁垒有限,渠道能力、产品能力、服务能力或将是决定未来市场份额的重要因素,其为佳发教育的优势所在。公司计划2018-2020年分别覆盖 300所、1300所、5000所学校,若顺利完成此目标,将有效拉动业绩快速增长

  汇信援引长江证券预计2018年-2020年公司分别实现归母净利润1.4亿元、 2.08亿元、3.07亿元,对应EPS分别为1元、1.49元、2.2元,对应PE分别为39倍、26倍、18倍。

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