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余额宝放下扩张的脚步

中金网 2018-02-06 12:01:17

全球最大货币市场基金余额宝的资产增速在2017年年底趋于平缓,此前该基金的管理公司采取了一系列措施来控制其不断膨胀的规模。

  全球最大货币市场基金余额宝(Yu'e Bao)的资产增速在2017年年底趋于平缓,此前该基金的管理公司采取了一系列措施来控制其不断膨胀的规模。

  余额宝(Yu'e Bao)的管理公司天弘基金管理有限公司(Tianhong Asset Management Co.)称,2017年年底该基金的资产规模为人民币1.58万亿元(合2,512亿美元)。数据显示,尽管该基金的规模较一年前增加近一倍,但较去年9月底仅增长1%。

余额宝

  余额宝是2013年成立的一只在线货币市场基金,中国热门支付网络支付宝(Alipay)的用户可将其虚拟钱包中的闲置资金放入余额宝来赚取收益。去年多数时候该基金的年化收益率超过4%,2014年曾达到6.8%的纪录,这种高投资收益率吸引投资者投入大量资金。

  不过,余额宝的快速增长和庞大规模已经令中国监管机构感到担忧,监管机构已暗示该基金具有“系统重要性”。余额宝将大部分资金投资于中资银行发行的商业票据等难以变现的资产,监管机构担心会出现一种极端情形:投资者大规模赎回触发资产被迫抛售,进而引发更广泛的金融恐慌。

  金融监管机构去年制定规定,要求中国货币市场基金投资流动性更强、风险更低的资产。余额宝的管理公司也实施了一系列自愿举措,放缓资金流入该基金的速度,措施包括设定个人账户持有者的日投资限额等。

  上周三,天弘基金表示,自2月1日至3月15日将针对流入资金设定单日申购额度,该额度视情况动态设定。该额度将限制余额宝货币市场基金单日接受申购的现金总额。

  此举旨在控制中国春节假日季前后的资金流入,春节前后历来是人们投资的热门时期。余额宝账户持有人数约为3.70亿。

  总部位于北京的天弘基金称,设定上述单日申购额度是为了阻止该货币市场基金的规模过度扩张,帮助维持长期稳定的业务。天弘基金是蚂蚁金融服务集团(Ant Financial Services Group, 简称:蚂蚁金服)旗下子公司。蚂蚁金服还运营支付宝(Alipay),该公司是电商巨头阿里巴巴集团(Alibaba Group Holding Ltd., BABA)的一家关联公司。

  天弘发言人将余额宝近期的资产增速放缓归因于该公司抑制资金流入的举措。他说,余额宝已经是全球最大的货币市场基金,公司对资产规模增长已经没有任何期待。

  去年第二和第三季度,该基金资产规模增长8%,2017年早些时候的季度环比增幅达41%。

  天弘还减少了余额宝持有的高收益但难以变现的资产,比如中资银行发行的定期存单,同时加大配置流动性更高的短期资产。

  2017年底,该基金持有的60天内到期的资产占比升至70%,上年同期为40%。到期日超过120天的资产占比降至8%,2016年底为31%。余额宝资产的加权平均期限降至41天,2016年底为83天。

  这些变化已降低了该基金的回报率。本周早些时候,余额宝七天年化收益率为3.91%,而今年年初为4.39%。

  晨星公司(Morningstar Inc.)中国研究主管王蕊(Rachel Wang)表示,由于规模巨大且考虑到余额宝相对较短的资历,其在管理风险方面经验有限,该基金一直面临越来越大的监管压力,要求其放缓增长速度。

  在余额宝增长明显受到控制的同时,一些投资者追逐其它货币市场基金的较高回报率。

  上海34岁的项目经理Zhuang Chengzhan表示,过去一年,他已从自己的余额宝账户中取出了约人民币10万元(合15,900美元),转投通过腾讯控股有限公司(Tencent Holdings Ltd., 0700.HK, 简称:腾讯)的理财平台销售的三只收益率较高的投资产品,包括另一只货币市场基金。该投资平台嵌入腾讯广受欢迎的即时通讯应用微信(WeChat)中,中国数亿居民使用这款应用。

  Zhuang表示,他会挑选任何知名公司发售的回报率最高的产品,只要其规模已经达到大而不能倒。

  中国有大约400家货币市场基金,截至2017年年底,资产合计1.07万亿美元,较上年增长57%。据中国证券投资基金业协会(Asset Management Association of China)的数据,2017年第四季度货币市场基金资产规模下降1%,首次出现萎缩。

  受中国证监会监管的中国证券投资基金业协会去年底对基金评级公司和一些国内媒体表示,不得在报告中公开发布货币市场基金的规模和排名。

  外界认为监管部门此举意在减缓该行业的增速,不鼓励投资者根据规模大小来挑选基金。

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