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加元为什么与油价分道扬镳?

来源:中金网 2017-11-14 16:53:06

华尔街分析师日前撰文称,加元和油价在近一段时间开始呈现反向关系。分析研究表明:油价需要升至每桶70美元之上,才能推动加元汇率。

  华尔街分析师日前撰文称,加元和油价在近一段时间开始呈现反向关系。分析研究表明:油价需要升至每桶70美元之上,才能推动加元汇率

加元和油

  分析师认为,即使在利率前景尘埃落定的情况下,加元也不太可能和油价再次紧密连动,因原油交易已远远达不到影响加拿大能源业投资所需的水准。

  加元是所谓的“石油货币”,以前一直与油价涨跌方向一致;原油是加拿大主要出口商品之一。但在加拿大央行于7月和9月升息后,两者之间的连动性在最近几个月呈现反向关系。这两次升息是2010年以来的首次行动,央行之后还削弱了今年进一步升息的预期。

  加元与油价三个月滚动相关性:

  尽管目前外界普遍预期加拿大央行未来升息路径将较为缓慢,且加拿大和美国债券之间的利差在一段震荡期后企稳。但策略师表示,这并不意谓着油价之后将继续推动加元。

  RBC Capital Markets加拿大固定收益和汇市策略主管Mark Chandler表示,“出现非常大的灰色区域,在这个区域中,油价上涨并未真正激发重大的新投资,而且油价跌至非常低的水准也确实没有导致(投资)进一步削减。”

  “这种变化还可能使油价对加拿大经济增长前景的影响减弱。油价2014年重挫后,加拿大能源行业的投资已经缩减,而油砂项目前期成本很高,”Chandler表示。

  美国原油期货本周达到每桶近58美元,创逾两年高位,受中东紧张情势升温地提振。油价上涨可能会鼓励美国页岩油生产商增加产量,促进风电、太阳能等替代能源投资增加。

钻井

  BMO Capital Markets资深分析师Sal Guatieri称,“过去每当油价上涨时,交易员就会推测未来产量增加,进而推动加元上涨,而如今油价上涨最终可能加速绿色能源革命,推动未来油价走低。”

  显然,就在石油货币的光环消退之际,根据油价预测加元汇率这一策略的效果,也正因为美国逐渐成为石油净出口国而打了折扣。Cambridge Global Payments全球市场策略主管Karl Schamotta表示。“油价、美元和加元之间的联动关系已经变得更加复杂。”

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