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耶伦:尽管低通胀,央行可能会放松刺激政策

市商网 2017-07-13 14:51:00

美联储主席耶伦周三强调,美联储正在密切关注不温不火的通胀数据,但她预计今年晚些时候开始缩减其4.5万亿美元的债券投资组合。耶伦在周三的国会众议院的听证会上表示,债券投资组合或资产负债表最终将“明显低于”目前的水平。上个月,中国央行官员公布了逐步减少外汇储备的计划。尽管如此,耶伦预计资产负债表规模仍将高于2008年金融危机前的水平。一些官员说,美联储可能会维持一个超过2万亿美元的投资组合。美联储在金融危机期间和之后的一段时间一直在试图通过扩大资产负债表规模的方式来刺激经济。此次扩张主要是通过购买美国国债和抵押贷款证券。尽管耶伦重申,联邦基金利率仍是主要货币政策的工具,但她也表示,在另一次经济衰退中,官员们将愿意再次扩大资产负债表。

  美联储主席耶伦周三强调,美联储正在密切关注不温不火的通胀数据,但她预计今年晚些时候开始缩减其4.5万亿美元的债券投资组合。耶伦在周三的国会众议院的听证会上表示,债券投资组合或资产负债表最终将“明显低于”目前的水平。上个月,中国央行官员公布了逐步减少外汇储备的计划。尽管如此,耶伦预计资产负债表规模仍将高于2008年金融危机前的水平。一些官员说,美联储可能会维持一个超过2万亿美元的投资组合。美联储在金融危机期间和之后的一段时间一直在试图通过扩大资产负债表规模的方式来刺激经济。此次扩张主要是通过购买美国国债和抵押贷款证券。尽管耶伦重申,联邦基金利率仍是主要货币政策的工具,但她也表示,在另一次经济衰退中,官员们将愿意再次扩大资产负债表。

耶伦

  她说:“如果未来经济形势是要保证有一个更加适应市场的货币政策,而仅通过降低联邦基金利率来实现是十分局限的时候,委员会将充分利用其全部工具,包括调整其资产负债表的规模和构成。”官员们表示,美联储将允许每月有上限的债券发行,并将继续对剩余资金进行再投资。在通货膨胀这一关键因素下,耶伦没有明确表示美联储是否在今年进行第三次加息。央行官员正在热烈讨论最近油价下跌的原因和可能持续的时间。美联储理事Lael Brainard近期表示,这可能是推迟未来加息的一个理由。耶伦在事先准备好的证词中,将通胀数据疲软归咎于“某些类别的价格出现了不寻常下降的形势”。不过,对此她表示这些将在明年之内消失。她还指出,央行正在“认真监测”这些数据。此前,美联储曾将手机竞争和较低的处方药价格作为通胀下降的暂时原因。

  然而,除了通胀之外,耶伦对经济的评估仍保持相对不变:经济增长仍在温和放缓,劳动力市场正在改善,消费者支出和企业投资也有所回升。但她也强调,海外的财政政策和经济挑战是潜在的不确定因素。耶伦说:目前,我认为美国经济的表现将会比我们目前的预测更为强劲,或者稍弱一些。

耶伦称美联储将继续渐进加息并于年内启动“缩表”

  耶伦在报告中描述了美国经济目前的整体情况。她指出,目前美国经济增长总体平稳、就业市场持续改善、家庭财富增加。根据最新统计,美国失业率仅为4.4%,接近16年来的最低点;尽管年初经济增长一度放缓,但最近几个月在就业增长、商业投资回升、海外经济好转等因素影响下,经济增长有了显著回升。她表示,从目前的经济发展态势来看,可以通过渐进加息的方式实现并保持最大就业率和稳定的价格水平。

  耶伦承认,美国经济前景中始终存在相当大的不确定性,包括通胀率是否能够如期上升、特朗普的经济改革方案能否被国会批准等。关于近期通胀率有所下滑,耶伦在听证中称,移动通信、制药等特定行业产品价格下跌,这是导致通胀率停留在较低水平的“部分原因”,美联储将密切监测通胀率的变化。

  耶伦还说,美联储将在今年年内开始缩减资产负债表(“缩表”),将通过相对平缓的方式逐步减少对持有的到期证券本金进行再投资,以此实现缩减目前约4.5万亿美元的资产负债表的目的。

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