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耶伦正坐在20万亿$的债务炸弹旁边划火柴玩

中金网 2017-04-14 06:41:05

凤凰资本(Phoenix Capital)撰文称,耶伦正坐在20万亿美元的债务炸弹旁边玩火。

  中金网04月14日讯,凤凰资本(Phoenix Capital)撰文称,耶伦正坐在20万亿美元的债务炸弹旁边玩火。

  耶伦在密歇根大学福特公共政策学院发表演讲时表示,货币政策的最大风险是,美联储在通胀问题上落在曲线之后。为此,美联储在过去六个月已经加了两次息,并且可能在6月再加一次息。

  然而,凤凰资本说,耶伦像往常一样错忽视了一个更大问题:美联储加息所带来的债务通缩风险。

  自2008年金融危机以来,美国一直处在我们前所未见的债务狂欢中。由于美联储7年的零利率政策和3.5万亿美元的量化宽松政策,美国的债务负担已经几乎翻了一番,这让美国的债务的GDP占比超过100%。

美国债务在GDP的占比

  现在,耶伦想要提高利率,以此赶上通货膨胀曲线的步伐。

  但是,随着美联储提高融资利率,有如此庞大债务的美国,应该如何偿还更贵的债务?

  在2016年,但是利率还只有0.5%,美国平均利率支付已经达到1.9%。随着美联储不断加息,从而将在债务利率推至更高,会发生什么呢?

  市场似乎已经嗅到一丝危险气息。

  30年期美国国债价格已经大幅下跌至关键支撑线(蓝线)。这可是发生在美联储6月加息之前,更不用说今年晚些时候美联储开始收缩资产负债表。

30年期美国国债价格

  凤凰资本说,说实话,债务危机并不遥远。希腊在2010年开始爆发债务危机时,当时债务占GDP的109%。美国和这一比例只有毫厘之距。

  鉴于美联储跟踪资产泡沫的记录(2000年的科技崩溃,2008年的房地产崩盘),由于美联储明显风险的管理不善,从而将再次打击经济系统的可能性有多大?

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